央行在自貿區啟動跨境融資試驗計劃

2016年1月22日,中國人民銀行(「央行」)發出《中國人民銀行關於擴大全口徑跨境融資宏觀審慎管理試點的通知》,宣布自2016年1月25日起,在上海、廣州、天津、福建四個自由貿易區(「自貿區」)啟動人民幣、外幣跨境融資管理模式試點。中國(上海)自由貿易試驗區已經率先試行新計劃的概念,但僅限跨境人民幣融資。

按照該通知,「跨境融資」指以下機構自中國境外貸款人融入人民幣或外幣資金:

  • 已在其中一個自貿區註冊的試點企業;或
  • 在其中一個自貿區經營業務的規定的國內或外資銀行。

根據該通知,試點企業或銀行可以融入跨境資金,但前提是融入的資金不超出按公式計算的上限,該公式包含了若干風險轉換倍數,並參照由央行決定的宏觀審慎管理政策作出調整。

該通知就下列事宜分別給試點企業和規定銀行訂明一套必須遵守的規定:

  • 計算適用的借款上限;
  • 向國家外匯管理局呈交跨境融資協議存檔;及
  • 把外幣兌換為人民幣。

國家外匯管理局將發布實施細則,以規管試點企業進行跨境融資。

試點企業中的外商投資及規定的銀行可選用新模式,或者繼續使用現有的跨境融資模式。

市場回應

劉哈維合夥人,貝克‧麥堅時律師事務所上海代表處

「大多數人認為,該通知始終會給自貿區的試驗企業和規定的商業銀行提供一種更精簡的入境貸款模式。它們的得益就是在選擇融入在岸資金還是離岸資金時有更大決定權。不過,自從該通知生效以來,公布的入境貸款個案只有寥寥幾宗。這可能是因為最近的入境貸款成本增加,或者該通知生效至今只有一個月,又或者是實施細則仍未公布所致。大多市場人士的應對辦法可能就是等着瞧。」

跟進事項

中國境內需要融入資金的企業的法律顧問,可能想與他們負責融資事務的同事一起研究新的跨境融資試點計劃及實施規則 (實施規則尚待公布,一旦公布,馬上研究),以確定新模式是否對企業大有裨益。

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