監管及合規

《證券及期貨條例》(第571章)第300(1)條 「任何人不得在涉及證券、期貨合約或槓桿式外匯交易的交易中 —— (a)意圖欺詐或欺騙而直接或間接使用任何手段、計劃或計謀;或 (b)直接或間接從事任何具欺詐或欺騙性質或會產生欺詐或欺騙效果的作為、做法或業務。」 在Securities and Futures Commission v. Lee Kwok Wa...
五月 2018
《2018年公司(修訂)條例》(下稱「《公司(修訂)條例》」) 為打擊洗錢及恐怖分子資金籌集,財務行動特別組織(下稱「特別組織」)要求成員司法管轄區採取措施,確保執法機關可就法人的實益擁有人和控制權,及時獲取充分和準確的資料,以防止有人利用法人作洗錢及恐怖分子資金籌集用途。 為達致這個目的,《公司(修訂)條例》規定,在香港成立為法團的公司必須確定對公司有重大控制權的個人及法律實體,...
四月 2018
《2018年打擊洗錢及恐怖分子資金籌集(金融機構)(修訂條例》和《2018年公司(修訂)條例》兩項修訂條例已於2018年1月24日由立法會通過,並已於2018年3月1日實施。本文旨在闡述該兩項修訂條例的背景及目的,並扼要介紹該兩項修訂條例的主要規定。 《2018年打擊洗錢及恐怖分子資金籌集(金融機構)(修訂條例》(下稱「《打擊洗錢(修訂)條例》」) 《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集(...
四月 2018
隨著源源不斷的初創企業和小型企業透過互聯網進行眾籌 (crowdfunding),各國政府和監管機構不得不對此作出回應。美國成立了一個有關眾籌的專門制度,而英國和新加坡也進行了公眾諮詢,並說明了其對此等活動的監管策略。唯獨香港的監管機構似乎對此有欠積極,因而招致外界的批評稱:香港在金融創新與企業開創方面皆落後於人。 然而,此等批評是否公允、無誤呢?事實不見得如此。...
三月 2018
上訴法庭判證監會勝訴,維持兩名事務律師進行內幕交易及欺詐的定罪判決 案件背景 證券及期貨事務監察委員會(「證監會」)根據《證券及期貨條例》(「《條例》」)第213條,對李國華、李國華的姊姊李少英及李少芬展開民事法律程序;三名被告人被控進行內幕交易及欺詐,在原訟法庭被裁定罪名成立,他們不服判決,向上訴法庭上訴。2017年11月9日,上訴法庭駁回上訴。...
二月 2018
Securities and Futures Commission v Lee Kwok Wa & Ors(CACV 33/2016,2017年11月9日)是因為一些爭論點,包括《證券及期貨條例》(第571章)(「《條例》」)第300條可適用於外國交易所(此案是台灣證券交易所)上市證券,所引起的上訴案。 兩名原被告人和其中一名上訴人是事務律師,2016年3月《業界透視》(「...
十二月 2017
香港證券及期貨事務監察委員會(下稱「證臨會」)與香港聯合交易所有限公司(下稱「聯交所」)共同發表了有關建議改善上市監管決策及管治架構之聯合諮詢的諮詢總結。證監會再不會定期通過聯交所,就各項上市申請發表意見;相反,它會站於前線,就該等它所指稱的「較嚴重上市事宜」與申請人進行直接互動。 證監會的「具針對性介入」方針 監管機構所作出的總結是,「上市委員會」將繼續發揮其在《...
十一月 2017
香港的律師,如果他們的客戶是從事數碼貨幣業務的,實在應當關注美國兩大監管機構――證券交易委員會(「SEC」)和商品期貨交易委員會(「CFTC」)――分別在9月採取的執法行動。一葉知秋,由於總部位於大中華區的公司在數碼貨幣市場佔上很大比重,中國境內今後之事可以預先想見。 2017年9月29日,SEC控告兩間公司及兩間公司的創辦人Maksim...
十一月 2017
主任法官最近在Competition Commission v Nutanix & Ors案(CTEA 1/2017,2017年10月3日)的判決提到,立法機構傾向於以所謂的「禁止直接使用」(或「直接使用豁免」)取代免使自己入罪的特權。判決書第43段這樣說(原文是英文): 「共同基礎是,免使自己入罪的特權不是絕對特權,它可以被法規撤銷。不論是在香港還是其他司法管轄區,特權(...
十一月 2017
內幕交易 — 第213(2)(b)條是否適用 — 根據第213(2)(b)條作出的同意令可會回復對手方到交易前的狀況及∕或賠償對手方 — 就施行第條213(2)(b)條的方法表達保留意見,包括向對手方支付的款項的真實性質 — 《證券及期貨條例》(第571章)第213(2)(b)條 市場失當行為審裁處(「審裁處...
十月 2017
在最近的Securities and Futures Commission v Yiu Hoi Ying Charles and Wong Nan Marian(CACV154/2016)(「上訴法庭的判決」),上訴法庭維持市場失當行為審裁處(「審裁處」)的裁決。審裁處早前裁定,假如證券買賣怎麼都不是股價敏感資料引致的,隱瞞或不披露該等資料不構成內幕交易。 證券及期貨事務監察委員會(「...
十月 2017
九月初,中國央行宣布首次代幣發行 (「ICO」)是非法行為;央行的公告給整個虛擬貨幣行業造成了衝擊。中國人民銀行聯同六部委把ICO稱為「本質上是一種未經批准非法公開融資的行為」,並將有關交易定性為「金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動」。  暫且不說市場對中國封殺虛擬貨幣交易的回響(比特幣價值在央行宣布禁制後,隨即下跌15%左右),央行此舉完全不叫人感到驚訝。...
十月 2017
信貸評級機構 — 信貸評級的定義 —「紅旗」報告本身不構成信貸評級 — 評估某些(不是全部)信貸風險元素與評估信用的分別 — 報告表達的意見基本上只與企業管治和會計風險有關 — 報告屬信貸評級業務一部分,在第193條所訂的受規管活動範圍內 M是全球信貸評級機構網絡其中一員,自2011年6月起獲發牌進行...
九月 2017
今年五月,證券及期貨事務監察委員會 (「證監會」)與英國金融市場行為監管局(「FCA」)簽訂證監會的首份《合作協議》,隨後在六月與澳洲證券及投資事務監察委員會(「ASIC」)簽訂另一份內容相若的《合作協議》。 合作協議雖然不具有法律約束力,但闡明不同地方監管機構適用的意向聲明書,務求在以下三個方面「彼此提供最大可能的相互協助」。 1. 轉介機制...
九月 2017
Hong Kong's Securities and Futures Commission ("SFC") warned on Tuesday, 5 September, it may regulate some fundraisings that are done through digital currencies as volumes of the so-called initial...
九月 2017
Hong Kong Exchanges & Clearing's chief executive, Charles Li, said he expects to conclude final recommendations "in the coming weeks" on rules for a new trading board, aimed at luring secondary...
九月 2017
Hong Kong and Singapore are seeking to snare a bigger share of the US$540 trillion global derivatives business, taking advantage of tough new UK and European banking rules and uncertainty...
九月 2017
大家還記這樣的一個學校實驗嗎?同學們被要求設計一個雞蛋容器,然後將雞蛋放進這容器中,再從高處將這容器掉到地上,看看裡面的雞蛋會否碎裂。 2008年9月,美國政府接管了按揭貸款巨人房利美和房地美;美國銀行以500億美元代價收購美林;雷曼兄弟提出破產呈請;全球最大保險公司AIG接受850億美元的聯邦緊急救援;監管機構關閉了華盛頓互惠銀行。事件一波接一波地發生,最後導致環球金融危機爆發。...
八月 2017
內幕交易 — 第271(3)條的辯護:交易的目的不包括「利用有關消息」獲得利潤 — 第271(3)條的 「利用」不包含隱瞞或不披露有關消息的意思 第一答辯人(「R1」)是香港一間上市公司(「C」)的執行董事及財務董事,第二答辯人(「R2」)是C的公司秘書。C長期拖欠X一筆債項,是一間無力償債的公司。X在2002年10月至2006年4月,...
八月 2017
In late July, the Securities and Futures Commission (“SFC”) announced that it had entered into a supervisory memorandum of understanding (“MOU”) with the UK Financial Conduct Authority (“FCA”)....
八月 2017