監管及合規

香港證券及期貨事務監察委員會(下稱「證臨會」)與香港聯合交易所有限公司(下稱「聯交所」)共同發表了有關建議改善上市監管決策及管治架構之聯合諮詢的諮詢總結。證監會再不會定期通過聯交所,就各項上市申請發表意見;相反,它會站於前線,就該等它所指稱的「較嚴重上市事宜」與申請人進行直接互動。 證監會的「具針對性介入」方針 監管機構所作出的總結是,「上市委員會」將繼續發揮其在《...
十一月 2017
主任法官最近在Competition Commission v Nutanix & Ors案(CTEA 1/2017,2017年10月3日)的判決提到,立法機構傾向於以所謂的「禁止直接使用」(或「直接使用豁免」)取代免使自己入罪的特權。判決書第43段這樣說(原文是英文): 「共同基礎是,免使自己入罪的特權不是絕對特權,它可以被法規撤銷。不論是在香港還是其他司法管轄區,特權(...
十一月 2017
香港的律師,如果他們的客戶是從事數碼貨幣業務的,實在應當關注美國兩大監管機構――證券交易委員會(「SEC」)和商品期貨交易委員會(「CFTC」)――分別在9月採取的執法行動。一葉知秋,由於總部位於大中華區的公司在數碼貨幣市場佔上很大比重,中國境內今後之事可以預先想見。 2017年9月29日,SEC控告兩間公司及兩間公司的創辦人Maksim...
十一月 2017
內幕交易 — 第213(2)(b)條是否適用 — 根據第213(2)(b)條作出的同意令可會回復對手方到交易前的狀況及∕或賠償對手方 — 就施行第條213(2)(b)條的方法表達保留意見,包括向對手方支付的款項的真實性質 — 《證券及期貨條例》(第571章)第213(2)(b)條 市場失當行為審裁處(「審裁處...
十月 2017
在最近的Securities and Futures Commission v Yiu Hoi Ying Charles and Wong Nan Marian(CACV154/2016)(「上訴法庭的判決」),上訴法庭維持市場失當行為審裁處(「審裁處」)的裁決。審裁處早前裁定,假如證券買賣怎麼都不是股價敏感資料引致的,隱瞞或不披露該等資料不構成內幕交易。 證券及期貨事務監察委員會(「...
十月 2017
九月初,中國央行宣布首次代幣發行 (「ICO」)是非法行為;央行的公告給整個虛擬貨幣行業造成了衝擊。中國人民銀行聯同六部委把ICO稱為「本質上是一種未經批准非法公開融資的行為」,並將有關交易定性為「金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動」。  暫且不說市場對中國封殺虛擬貨幣交易的回響(比特幣價值在央行宣布禁制後,隨即下跌15%左右),央行此舉完全不叫人感到驚訝。...
十月 2017
今年五月,證券及期貨事務監察委員會 (「證監會」)與英國金融市場行為監管局(「FCA」)簽訂證監會的首份《合作協議》,隨後在六月與澳洲證券及投資事務監察委員會(「ASIC」)簽訂另一份內容相若的《合作協議》。 合作協議雖然不具有法律約束力,但闡明不同地方監管機構適用的意向聲明書,務求在以下三個方面「彼此提供最大可能的相互協助」。 1. 轉介機制...
九月 2017
信貸評級機構 — 信貸評級的定義 —「紅旗」報告本身不構成信貸評級 — 評估某些(不是全部)信貸風險元素與評估信用的分別 — 報告表達的意見基本上只與企業管治和會計風險有關 — 報告屬信貸評級業務一部分,在第193條所訂的受規管活動範圍內 M是全球信貸評級機構網絡其中一員,自2011年6月起獲發牌進行...
九月 2017
Hong Kong's Securities and Futures Commission ("SFC") warned on Tuesday, 5 September, it may regulate some fundraisings that are done through digital currencies as volumes of the so-called initial...
九月 2017
Hong Kong Exchanges & Clearing's chief executive, Charles Li, said he expects to conclude final recommendations "in the coming weeks" on rules for a new trading board, aimed at luring secondary...
九月 2017
Hong Kong and Singapore are seeking to snare a bigger share of the US$540 trillion global derivatives business, taking advantage of tough new UK and European banking rules and uncertainty...
九月 2017
大家還記這樣的一個學校實驗嗎?同學們被要求設計一個雞蛋容器,然後將雞蛋放進這容器中,再從高處將這容器掉到地上,看看裡面的雞蛋會否碎裂。 2008年9月,美國政府接管了按揭貸款巨人房利美和房地美;美國銀行以500億美元代價收購美林;雷曼兄弟提出破產呈請;全球最大保險公司AIG接受850億美元的聯邦緊急救援;監管機構關閉了華盛頓互惠銀行。事件一波接一波地發生,最後導致環球金融危機爆發。...
八月 2017
內幕交易 — 第271(3)條的辯護:交易的目的不包括「利用有關消息」獲得利潤 — 第271(3)條的 「利用」不包含隱瞞或不披露有關消息的意思 第一答辯人(「R1」)是香港一間上市公司(「C」)的執行董事及財務董事,第二答辯人(「R2」)是C的公司秘書。C長期拖欠X一筆債項,是一間無力償債的公司。X在2002年10月至2006年4月,...
八月 2017
In late July, the Securities and Futures Commission (“SFC”) announced that it had entered into a supervisory memorandum of understanding (“MOU”) with the UK Financial Conduct Authority (“FCA”)....
八月 2017
Banking regulators will postpone their next meeting in another bid to agree on global capital rules, taking more time to try to overcome objections from European banks to minimum capital levels,...
八月 2017
Hong Kong's securities regulator has vowed to take action against private equity funds and discretionary accounts involved in "improper activities" amid increased market scrutiny by authorities...
八月 2017
On 11 July 2017, the Cyberspace Administration of China (“CAC”) circulated for public comment the Rules on the Protection of Critical Information Infrastructure Security (Draft for Comments...
八月 2017
市場失當行為審裁處(下稱「審裁處」)近期裁定,「中信股份」於2008年發出的「沒有重大不利變動」聲明,並沒有違反《證券及期貨條例》第277條所指的市場失當行為,原因是該項聲明不大可能會影響中信所發行的證券的市場價格,而該項聲明亦不存在重大的虛假或誤導成份。 「審裁處」的該項裁決令許多人感到訝異,因為當中信發出上述聲明時,其董事已知悉該公司在外匯衍生工具合約方面,正面對重大的按市價計值損失...
七月 2017
Bank Culture Reform The Hong Kong Monetary Authority (the “HKMA”) released a circular entitled “Bank Culture Reform” on 2 March 2017. The circular sets out a framework for establishing a sound...
七月 2017
Tencent Holdings' online publishing subsidiary has sought a waiver from Hong Kong listing rules to allow it to withhold shareholding information of some executives, drawing criticism...
七月 2017